國投豐樂種業(yè)股份有限公司（以下簡稱“國投豐樂”）于近日迎來關鍵資本動作。近日，其發(fā)布公告稱，收到中國證監(jiān)會出具的批復，同意公司向特定對象發(fā)行股票的注冊申請。這家種業(yè)公司將向控股股東國投種業(yè)發(fā)行不超過1.84億股，募集資金不超過10.89億元。值得關注的是，在三季度報告中，國投豐樂前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約15.26億元，歸母凈利潤為虧損狀態(tài)。
定增獲批
資料顯示，國投豐樂主要業(yè)務為種子、農(nóng)化和香料產(chǎn)業(yè)。種子產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品為雜交玉米種子、青貯玉米種子、雜交水稻種子、常規(guī)水稻種子、小麥種子、西瓜甜瓜種子、油菜種子；農(nóng)化產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品為農(nóng)藥、化肥；香料產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品為天然薄荷、合成涼味劑等。
根據(jù)公告方案，本次發(fā)行不超過1.84億股，擬募集資金總額預計不超過10.89億元，募集資金在扣除相關發(fā)行費用后，將全額用于償還銀行貸款并補充日常經(jīng)營所需的流動資金。
本次融資的核心目標直指財務結構優(yōu)化。國投豐樂認為，2022年末、2023年末、2024年末和2025年9月末，公司的資產(chǎn)負債率分別為30.77%、30.64%、35.77%和43.75%，本次補充流動資金有利于公司降低資產(chǎn)負債率，優(yōu)化資本結構，降低公司財務風險。
當然，此次定增還有更深層次的戰(zhàn)略意圖。國投豐樂在公告中明確指出，此次募集資金將重點用于增強公司核心能力建設，具體包括：加快推進育種研發(fā)、產(chǎn)業(yè)整合，提升上市公司創(chuàng)新力、核心競爭力、市場影響力和抗風險能力。未來可以利用本次發(fā)行募集的資金，加快品種研發(fā)進程和研發(fā)技術提升，加強市場品牌推廣與營銷網(wǎng)絡的建設，從而進一步鞏固行業(yè)地位，提升市場競爭力。
前三季度業(yè)績虧損
在此次定增獲批之前，國投豐樂發(fā)布三季報顯示，公司正面臨顯著的業(yè)績壓力。2025年1—9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.26億元，同比下降11.33%；歸母凈利潤-9071.39萬元，同比下降27.67%。
公司銷售收入及凈利潤下滑主要受銷售種子業(yè)務和農(nóng)化業(yè)務銷售收入下降影響，具體如下：公司銷售種子業(yè)務收入下降主要原因為：玉米種子市場競爭加劇，以及391K產(chǎn)品市場維權不及預期，退貨量增加，導致收入減少；小麥種子因商品糧價格持續(xù)低迷，農(nóng)戶投入產(chǎn)出比例失衡，購買意愿持續(xù)降低，自留種的使用比例進一步增加，導致收入減少。
公司農(nóng)化業(yè)務銷售收入下降主要原因為：農(nóng)藥類產(chǎn)品因優(yōu)化業(yè)務結構，減少低毛利產(chǎn)品銷售，同時改進和提升安全環(huán)保生產(chǎn)水平，減少了原藥及中間體產(chǎn)量；肥料業(yè)務受氣候變化影響，種植季節(jié)推遲使得用肥需求延后，導致復合肥收入同比下滑。
不僅如此，近年來國投豐樂的業(yè)績呈現(xiàn)出較大的波動性。自2021年創(chuàng)下營收26.17億元（同比增長6.54%）、凈利潤1.83億元（同比大幅增長263.05%）的高點后，公司業(yè)績隨即進入調整期。2022年至2024年，營收分別是30.05億元、31.14億元、29.26億元，同比增幅分別是14.83%、3.61%、-6.03%，同期凈利潤分別是5881.19萬元、4021.41萬元、6984.17萬元，同比增幅是-67.86%、-31.62%、73.67%。這一業(yè)績軌跡凸顯了公司在行業(yè)周期與市場競爭中所面臨的持續(xù)挑戰(zhàn)。
農(nóng)化、香料業(yè)務競爭加劇
除業(yè)績承壓外，國投豐樂農(nóng)化與香料業(yè)務板塊，正持續(xù)面臨日益激烈的市場競爭與結構性挑戰(zhàn)，這對其整體盈利構成了長期壓力。
上述公告方案指出，國投豐樂農(nóng)化產(chǎn)品競爭激烈導致毛利率持續(xù)走低風險。2022年、2023年、2024年及2025年1—9月，國投豐樂農(nóng)化產(chǎn)品占總營收68.75%、61.93%、52.85%和74.64%，營收貢獻占比較高。但公司農(nóng)化產(chǎn)品同時期的毛利率分別為7.14%、6.07%、7.68%和8.03%，處于較低水平。
國投豐樂解釋稱：“受農(nóng)化行業(yè)國際市場需求不足、國內市場需求不旺和市場競爭激烈等因素影響，近年農(nóng)化行業(yè)呈現(xiàn)價格低位運行態(tài)勢，多種主要產(chǎn)品價格不僅遭遇歷史新低，還持續(xù)底部徘徊。我國農(nóng)藥產(chǎn)品同質化較為嚴重，行業(yè)集中度仍較低。未來隨著相關新技術的推廣，玉米和大豆所用的除草劑主要是滅生性除草劑，市場上選擇性除草劑的空間將進一步受到擠壓。在此背景下，公司農(nóng)化業(yè)務面臨激烈市場競爭及毛利率持續(xù)低位的風險。”
其次，國投豐樂還指出其香料業(yè)務存在競爭加劇、價格及匯率波動風險。國投豐樂表示，公司香料業(yè)務市場規(guī)模較小，行業(yè)目前參與者眾多，競爭激烈。“公司香料業(yè)務主要產(chǎn)品薄荷腦、薄荷素油，其原材料主要從印度采購，一方面面臨著印度原產(chǎn)地的低價競爭，另一方面面臨國際市場合成薄荷腦產(chǎn)品的沖擊。另一產(chǎn)品合成涼味劑業(yè)務由于國內各大競爭廠商都在擴大產(chǎn)能，且市場價格受到化工原料行情影響，自2022年起，該產(chǎn)品的價格競爭日趨激烈。此外，公司香料業(yè)務海外采購及銷售均采用美元結算，美元匯率波動在一定程度上也會影響公司的經(jīng)營業(yè)績?！?/p>
新京報記者 劉歡
編輯 唐崢
校對 柳寶慶
