新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)訊 （記者袁秀麗）5月13日，中指研究院發(fā)布了《2025中國物業(yè)服務(wù)上市公司TOP10研究報(bào)告》（以下簡稱“報(bào)告”）。2024年64家上市公司整體市值小幅下跌2.67%，截至2025年4月30日收盤，華潤萬象生活市值穩(wěn)居行業(yè)第一，萬物云、碧桂園服務(wù)位列第二、三位。整體來看，當(dāng)下上市物業(yè)公司面臨“增收不增利”的困境，市場競爭加劇與增值業(yè)務(wù)萎縮成為主要挑戰(zhàn)。

報(bào)告顯示，截至2025年4月30日收盤，64家上市物業(yè)公司總市值達(dá)到2789.77億元，較2024年初市值實(shí)現(xiàn)正增長的有22家，占比34.38%。其中共有2家漲幅超過100%，經(jīng)發(fā)物業(yè)（自2024年7月3日掛牌上市起計(jì)算）漲幅為261.45%，表現(xiàn)優(yōu)秀，領(lǐng)悅服務(wù)集團(tuán)漲幅為101.54%。

此外，華潤萬象生活總市值851.37億元，排名第一，萬物云、碧桂園服務(wù)分別以251.30億元和231.70億元的總市值位列第二、三位。排名前十的公司市值合計(jì)為2178.07億元，占比78.07%，分化格局進(jìn)一步加劇。

從管理規(guī)模看，頭部效應(yīng)進(jìn)一步凸顯，管理面積TOP10企業(yè)的管理面積合計(jì)52.42億平方米，占比達(dá)66.92%，碧桂園服務(wù)、保利物業(yè)位居第一、二位。TOP10中僅有雅生活服務(wù)的面積增速為負(fù)值（-6.76%）。

2024年，物業(yè)服務(wù)上市公司營業(yè)收入均值為45.97億元，同比增長4.01%，增速較上一年下降了3.82個(gè)百分點(diǎn)。

對此，報(bào)告認(rèn)為，上市物企營收增速下降的主要原因在于：企業(yè)規(guī)模雖在擴(kuò)張，但管理面積增速放緩，企業(yè)營收無法依靠企業(yè)快速擴(kuò)張得到快速增長；增值業(yè)務(wù)中，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，高收益、高毛利的社區(qū)增值服務(wù)業(yè)務(wù)萎縮，受關(guān)聯(lián)方影響，非業(yè)主增值業(yè)務(wù)大幅下降；市場化競爭加劇，部分企業(yè)為獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目開展低價(jià)競爭，壓縮項(xiàng)目議價(jià)空間。

此外，2024年，物業(yè)服務(wù)上市公司凈利潤均值為1.91億元，較上一年下降0.48億元，降幅為20.20%。結(jié)合2024年收入仍在增長情況來看，物業(yè)公司“增收不增利”愈發(fā)明顯。

編輯 楊娟娟

校對 穆祥桐